股票营业厅开户药品医疗器械概念股恒瑞医药:开启全球化之路

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  药品医疗器械概念股恒瑞医药:开启全球化之路

  本报告导读:

  公司公告授权引进美国Tesaro 公司止吐专利药Rolapitant,丰富肿瘤治疗股票营业厅开户领域产品梯队,开启全球化国际合作之路,维持增持评级。

  投资要点:

  引进止吐专利药,拓展国际合作。公司公告与美国Tesaro 公司达成协议,引进其用于肿瘤辅助治疗的止吐专利药Rolapitant,负责该药在中国的开发注册和销售。公司试水专利药授权引进,进一步巩固在抗肿瘤领域的强势地位,全方位产品梯队为业绩平稳增长奠定良好基础,也为全方位国际合作的开启积累经验。维持20股票营业厅开户15-2017 年EPS 1.02/1.27/ 1.57 元。考虑到公司进入海外密集布局期,有望引入更多专利药品种,带动盈利能力上升,上调目标价至53 元,对应2015 年 PE 52X ,维持增持评级。

  专利药领域再布新棋,丰富肿瘤治疗产品梯队。Tesaro(纳斯达克上市)专注肿瘤治疗及其辅助用药,其止吐专利药Rolapitant 是相对成熟的品种,口服剂型已在美国完成III 期临床,处于FDA 待批上市阶段,注射剂型处在I 期临床试验阶段。Rolapitant III 期临床试验显示了治疗效果上的显着性,股票营业厅开户未来依托公司在中国沉淀多年的渠道优势,有望成为肿瘤药产品线的重要品种。公司在肿瘤药治疗已形成全方位的产品梯队,为未来业绩平稳增长奠定良好基础。全球第一个晚期胃癌分子靶向药阿帕替尼2015 年销售收入预计超过2 亿,在研重磅品种19K 已接到CFDA于三季度进行现场检查的通知,有望年底上市。尚有阿帕替尼(肝癌、肺癌、直肠癌、乳腺癌等适应症)、法米替尼等未来将陆续获批。

  自主研发与国际合作相结合,开启全球化成长之路。公司作为创新药和出口企业的排头兵,已进入全球化发展的新阶段。环磷酰胺和奥沙利铂在美国的销售及放量,有力证明了其&ld股票营业厅开户quo;走出去”的能力,而此次授权引进可视作其“引进来”的一次试水,预计将有更多Licence-in 品种陆续出现。2015 年是公司国际化战略的元年,未来的海外扩张之路股票营业厅开户值得期待。

  风险提示:新产品拓展进度低于预期。(国泰君安)